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　　智通财经APP获悉★◈✿，中泰证券发布研报称★◈✿，在产业升级与能源安全共振的背景下★◈✿，现代煤化工迎来发展机遇期★◈✿。我国能源储备呈现“富煤★◈✿、贫油★◈✿、少气”的特征★◈✿，煤炭在能源消费结构中长期占据50%以上的比重★◈✿。新疆具备成为大型煤化工基地的底层条件★◈✿：煤炭储量丰富国内看NETFLIX的VPS孩★◈✿，远景储量2.19万亿吨★◈✿，约占全国资源总量的40%★◈✿；煤种优质★◈✿，以中低变质的长焰煤★◈✿、不粘结煤和弱粘结煤为主★◈✿，均属于优质动力煤和化工原料煤★◈✿；成本优势突出★◈✿，适宜露天开采★◈✿。从产业链角度★◈✿，建议把握设备端★◈✿、业主方★◈✿、服务方三大投资方向★◈✿。

　　现代煤化工是指以煤为原料★◈✿，采用先进技术和加工手段生产替代石化产品和清洁燃料的产业★◈✿，主要包括煤制烯烃★◈✿、煤制乙二醇★◈✿、煤制芳烃等煤制化学品和煤制油★◈✿、煤制天然气等煤基清洁燃料★◈✿，现代煤化工工艺及产品技术含量和附加值较高★◈✿，是煤化工产业未来的发展趋势★◈✿。

　　此外★◈✿，考虑到①资源禀赋方面★◈✿，我国能源储备呈现“富煤★◈✿、贫油★◈✿、少气”的特征★◈✿，煤炭在能源消费结构中长期占据50%以上的比重★◈✿；②进口依赖度方面国内看NETFLIX的VPS孩凯发国际★◈✿，我国油气资源对外依存度居高不下★◈✿，2023年原油★◈✿、天然气进口占比分别为73%★◈✿、42%★◈✿，在国际局势复杂多变★◈✿、外部能源供应不确定性风险上升的情况下★◈✿，大力发展现代煤化工产业★◈✿，既能有效缓解油气对外依赖压力★◈✿，又能通过技术创新推动煤炭清洁高效利用★◈✿，是我国实现产业升级与保障能源安全的必然选择★◈✿。

　　新疆具备成为大型煤化工基地的底层条件★◈✿：①煤炭储量丰富★◈✿，远景储量2.19万亿吨★◈✿，约占全国资源总量的40%★◈✿；②煤种优质★◈✿，以中低变质的长焰煤★◈✿、不粘结煤和弱粘结煤为主★◈✿，均属于优质动力煤和化工原料煤★◈✿；③成本优势突出凯发国际★◈✿，适宜露天开采★◈✿。

　　同时★◈✿，在顶层设计上国家也将新疆明确定位为煤化工大型基地★◈✿，多项利好政策出台推动新疆煤化工进入发展快车道★◈✿，据石油和化工园区2025年3月报道★◈✿，目前新疆在建及拟建煤化工项目投资规模超8000亿元★◈✿，其中规划煤制烯烃项目共9个★◈✿，投资规模2575亿★◈✿；煤制天然气项目11个★◈✿，投资规模3109亿★◈✿；煤制油项目3个★◈✿，投资规模1043亿★◈✿。

　　具体来看★◈✿，①煤制气★◈✿，准东及哈密作为国家煤制油气重要战略基地★◈✿，发展势头迅猛凯发国际★◈✿，目前新疆已公示的煤制气项目达10个★◈✿，总投资额2603亿元★◈✿，规划产能400亿立方米★◈✿。在经济性上★◈✿，选取新疆★◈✿、内蒙古★◈✿、陕西三地拥有或规划煤制气工程的省份进行比较★◈✿，假设三地原料及能耗单耗保持一致★◈✿，煤价对煤制气成本起到重要影响★◈✿，2024年新疆哈密动力煤坑口价较陕西榆林及内蒙古鄂尔多斯分别低57%★◈✿、44%国内看NETFLIX的VPS孩★◈✿，综合测算得新疆★◈✿、内蒙古★◈✿、陕西煤制气生产成本分别为1.28元/立方米国内看NETFLIX的VPS孩★◈✿、2.06元/立方米及2.68元/立方米★◈✿，新疆煤制气在生产成本端具备显著竞争优势凯发国际★◈✿。

　　若考虑新疆煤制气外运★◈✿，计算得西气东输三线元/立方米★◈✿，新疆煤制气运输至福州后的成本合计为2.62元/立方米★◈✿，相较目前福州市管道天然气居民销售价格最低一档价格3.61元/立方米凯发国际★◈✿，新疆煤制气运输到福州市后仍具备较强经济性★◈✿。

　　②煤制油★◈✿，当前国能哈密400万吨煤制油项目与伊泰伊犁100万吨煤制油项目正稳步建设中★◈✿，预计2027年投产★◈✿。在经济性上★◈✿，据中国石油和化学工业联合会煤化工专委会★◈✿，在煤价区间约500-600元/吨的情况下★◈✿，国际油价保持在60-70美元/桶★◈✿，煤制油项目可达到盈亏平衡状态★◈✿。

　　另外★◈✿，选取已有或布局煤制油项目的新疆★◈✿、内蒙古★◈✿、宁夏进行比较★◈✿，假设三地原材料及能耗单耗保持一致★◈✿，煤价为成本主要影响因素★◈✿，2024年新疆哈密动力煤坑口价较内蒙古鄂尔多斯★◈✿、宁夏分别低44%★◈✿、45%★◈✿，综合测算得新疆★◈✿、内蒙古★◈✿、宁夏煤制油生产成本分别为1305.16元/吨★◈✿、2216.10元/吨及2340.24元/吨★◈✿，新疆煤制油在生产成本端具备显著竞争优势★◈✿。

　　③煤制烯烃★◈✿，新疆能化准东煤化一体化项目等正有序推进中★◈✿，在经济性上★◈✿，据中国石化经研院★◈✿，CMTO(煤基甲醇制烯烃)工艺在国际油价超过60美元/桶时具备成本优势国内看NETFLIX的VPS孩★◈✿，2024年Brent油价均价约80美元/桶★◈✿，根据百川盈孚★◈✿，截至2024年12月31日★◈✿，CTO/MTO路线元/吨★◈✿，领先油头路线元/吨★◈✿；CTO/MTO路线元/吨★◈✿，领先油头路线元/吨★◈✿，领先PDH路线元/吨国内看NETFLIX的VPS孩★◈✿。

　　煤化工项目按照上下游环节★◈✿，可划分为煤矿开采与煤炭洗选★◈✿、工程建设★◈✿、设备制造及供应★◈✿、化工产品生产运输等环节★◈✿，根据产业链梳理出设备端★◈✿、业主方★◈✿、服务方三大投资方向★◈✿：

　　①率先受益于煤化工项目投资的工程设计★◈✿、总包★◈✿、设备企业★◈✿，建议关注三维化学(002469.SZ)凯发国际★◈✿、中国化学(601117.SH)★◈✿、东华科技(002140.SZ)★◈✿、航天工程(603698.SH)★◈✿、中石化炼化工程(02386)★◈✿。

　　②有望受益于疆煤成本优势的煤化工项目业主方★◈✿，建议关注宝丰能源(600989.SH)★◈✿、广汇能源(600603.SH)★◈✿、特变电工(600089.SH)★◈✿、湖北宜化(000422.SZ)★◈✿。聚乙烯板★◈✿，凯发首页官网登录★◈✿，天生赢家 一触即发★◈✿。链条导轨★◈✿。