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　　链条导轨◈ღ★◈ღ。凯发首页官网登录◈ღ★◈ღ，聚乙烯板◈ღ★◈ღ。凯发◈ღ★◈ღ，凯发k8娱乐官网入口天生赢家 一触即发◈ღ★◈ღ，原油◈ღ★◈ღ：WTI主力原油期货收跌0.05美元◈ღ★◈ღ，跌幅0.08%,报61.05美元k8凯发国际◈ღ★◈ღ。布伦特主力原油期货收跌0.07美元◈ღ★◈ღ，跌幅0.11%◈ღ★◈ღ，报65.39美元◈ღ★◈ღ。周三国际油价日内宽幅震荡◈ღ★◈ღ，主要受特朗普对伊朗表态使地区局部风险下降◈ღ★◈ღ。基本面累库承压◈ღ★◈ღ，地缘前景仍然不明确◈ღ★◈ღ，预计短期内油价维持宽幅震荡走势◈ღ★◈ღ。

　　宏观方面◈ღ★◈ღ，欧佩克将2026年全球经济增长预期维持在3.1%◈ღ★◈ღ。欧佩克预测2027年全球经济增长率为3.2%◈ღ★◈ღ。基本面方面◈ღ★◈ღ， 01月09日当周美国原油出口增加4.3万桶/日至430.6万桶/日◈ღ★◈ღ。美国国内原油产量减少5.8万桶至1375.3万桶/日◈ღ★◈ღ。除却战略储备的商业原油库存增加339.1万桶至4.22亿桶◈ღ★◈ღ，增幅0.81%◈ღ★◈ღ。美国原油产品四周平均供应量为1998.0万桶/日◈ღ★◈ღ，较去年同期减少1.14%◈ღ★◈ღ。01月09日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加21.4万桶至4.137亿桶◈ღ★◈ღ，增幅0.05%◈ღ★◈ღ。01月09日当周美国除却战略储备的商业原油进口709.2万桶/日◈ღ★◈ღ，较前一周增加75.3万桶/日◈ღ★◈ღ。地缘上◈ღ★◈ღ，据外媒报道◈ღ★◈ღ，美国总统特朗普表示◈ღ★◈ღ，他已得到保证◈ღ★◈ღ，伊朗将停止“杀戮”抗议者k8凯发国际◈ღ★◈ღ，这一表态暗示他可能暂缓对伊朗抗议事件采取的军事回应◈ღ★◈ღ。

　　PVC◈ღ★◈ღ：供应端提负k8凯发国际◈ღ★◈ღ，出口退税取消或引起一季度抢出口◈ღ★◈ღ，或低开高走◈ღ★◈ღ，1月14日PVC期货先跌后涨◈ღ★◈ღ，V05合约收4878（-0.25%）◈ღ★◈ღ，持仓102.8（-0.65）万手◈ღ★◈ღ。大商所PVC期货仓单录得107917手k8凯发国际◈ღ★◈ღ，较上一交易日增长504手◈ღ★◈ღ； 最近一周◈ღ★◈ღ，PVC期货仓单累计下降302手◈ღ★◈ღ，下降幅度为0.28%◈ღ★◈ღ；最近一个月◈ღ★◈ღ，PVC期货仓单累计下降6016手◈ღ★◈ღ，下降幅度为5.28%◈ღ★◈ღ。现货◈ღ★◈ღ：华东地区PVCPVC行情窄幅震荡◈ღ★◈ღ，期货市场区间调整◈ღ★◈ღ，现货市场趋稳◈ღ★◈ღ，今日经销商报盘变动不大◈ღ★◈ღ，市场气氛一般◈ღ★◈ღ，实际成交尚可◈ღ★◈ღ。目前电石法5型主流提货价在4580-4630元/吨区间◈ღ★◈ღ。

　　核心逻辑◈ღ★◈ღ：供应端◈ღ★◈ღ，上周PVC开工率78.9%（+1.5%）◈ღ★◈ღ，两连升◈ღ★◈ღ，1月份检修仅广西华谊◈ღ★◈ღ、福建万华两套共90万吨◈ღ★◈ღ，前期减产的装置超过一半等量的产能已实现提负◈ღ★◈ღ，说明本轮价格的反弹已经对上游的生产积极性起到实质性地激励作用◈ღ★◈ღ。库存方面◈ღ★◈ღ，1月8日◈ღ★◈ღ，本期全口径产业库存125.7万吨◈ღ★◈ღ，环比+2.4（前值+0.4）万吨◈ღ★◈ღ，累库加速◈ღ★◈ღ，上游产出增加◈ღ★◈ღ，下游负反馈◈ღ★◈ღ，贸易商采购套盘面◈ღ★◈ღ，库存同比+27.5%◈ღ★◈ღ，增幅持续扩大◈ღ★◈ღ。其中◈ღ★◈ღ，厂库+0.4万吨◈ღ★◈ღ，结束三连降多玩龙之谷礼包◈ღ★◈ღ，可售库存-57吨◈ღ★◈ღ，环比-11万吨◈ღ★◈ღ，出厂价跟涨较慢◈ღ★◈ღ，期现商采购增加◈ღ★◈ღ，当前上游预售处于全年最佳水平◈ღ★◈ღ。海外方面◈ღ★◈ღ，CFR东南亚上涨◈ღ★◈ღ，但出口成交近两周下滑较多◈ღ★◈ღ，4月1日起出口退税将取消◈ღ★◈ღ，或引发一季度抢出口◈ღ★◈ღ。成本端◈ღ★◈ღ，PVC提负导致电石需求好转◈ღ★◈ღ，出厂价上调◈ღ★◈ღ，外采电石法PVC平衡成本折华东4770元/吨◈ღ★◈ღ。综上◈ღ★◈ღ，上一轮的反弹对生产端的积极性产生正向助推◈ღ★◈ღ，前期减产产能超过一半已经提负◈ღ★◈ღ，4月1日起出口退税取消◈ღ★◈ღ，或导致一季度抢出口◈ღ★◈ღ，V或低开高走◈ღ★◈ღ。

　　烧碱◈ღ★◈ღ：液氯价格上涨◈ღ★◈ღ、山东主力采购下游降价◈ღ★◈ღ，叠加高供应高库存◈ღ★◈ღ，过剩格局明显◈ღ★◈ღ。2026年1月14日◈ღ★◈ღ，烧碱主力合约下跌50元/吨◈ღ★◈ღ，跌幅2.33%◈ღ★◈ღ。山东液碱库存再次累库◈ღ★◈ღ，叠加山东主力采购下游采购价下调◈ღ★◈ღ，且过年季节性累库多玩龙之谷礼包◈ღ★◈ღ，大库存难处理◈ღ★◈ღ，形成增仓下跌格局◈ღ★◈ღ。1.当前高供应高库存结构维持◈ღ★◈ღ，且冬季氯碱企业检修淡季◈ღ★◈ღ，供应宽松格局短期较难改变◈ღ★◈ღ。2.非铝整体维持刚需采购◈ღ★◈ღ，且粘胶短纤◈ღ★◈ღ、印染等传统非铝行业逐步进入淡季◈ღ★◈ღ，订单减少◈ღ★◈ღ。 3.尽管广西地区有部分氧化铝企业投产◈ღ★◈ღ，但当前氧化铝企业出现亏损◈ღ★◈ღ，未来的减产预期可能无法支撑烧碱使用需求◈ღ★◈ღ。短期利空出尽◈ღ★◈ღ，空单可部分止盈◈ღ★◈ღ，防止反弹◈ღ★◈ღ。

　　纯碱◈ღ★◈ღ：纯碱现货方面◈ღ★◈ღ，华南地区轻质纯碱均价为1350元/吨◈ღ★◈ღ，重质纯碱均价为1400元/吨◈ღ★◈ღ；东北地区轻质纯碱均价为1300 元/吨◈ღ★◈ღ，重质纯碱均价为 1350 元/吨◈ღ★◈ღ，沙河地区重质纯碱均价为1162元/吨◈ღ★◈ღ。纯碱05合约收盘价格1222元/吨◈ღ★◈ღ，期货震荡调整◈ღ★◈ღ，纯碱开工率87.21%◈ღ★◈ღ，负荷窄幅波动◈ღ★◈ღ，个别企业生产波动◈ღ★◈ღ。核心逻辑◈ღ★◈ღ：国内纯碱市场走势淡稳◈ღ★◈ღ，价格相对坚挺◈ღ★◈ღ，个别阴跌◈ღ★◈ღ。装置运行整体波动小◈ღ★◈ღ，个别企业负荷波动◈ღ★◈ღ。下游需求一般◈ღ★◈ღ，采购按需居多◈ღ★◈ღ。近期◈ღ★◈ღ，市场情绪减弱◈ღ★◈ღ，期货价格下行◈ღ★◈ღ。需求一般◈ღ★◈ღ，浮法玻璃◈ღ★◈ღ、光伏玻璃产能下滑◈ღ★◈ღ，对纯碱用量减少◈ღ★◈ღ，下游用户多谨慎观望市场为主◈ღ★◈ღ，整体成交情绪减弱◈ღ★◈ღ。下游需求表现一般◈ღ★◈ღ，观望情绪浓郁◈ღ★◈ღ，低价刚需补库◈ღ★◈ღ。纯碱厂家整体开工负荷水平维持高位◈ღ★◈ღ，货源供应充足◈ღ★◈ღ。下游用户多不急于购进◈ღ★◈ღ，按需拿货◈ღ★◈ღ。纯碱厂家新单跟进一般◈ღ★◈ღ，主流报价走稳◈ღ★◈ღ，执行待发订单为主◈ღ★◈ღ，部分厂家库存有所增加◈ღ★◈ღ，近期◈ღ★◈ღ，供应稳定◈ღ★◈ღ，需求一般◈ღ★◈ღ，整体走势弱稳◈ღ★◈ღ，价格坚挺为主◈ღ★◈ღ。

　　玻璃◈ღ★◈ღ：玻璃现货方面◈ღ★◈ღ，沙河迎新6mm大板均价为1040元/吨◈ღ★◈ღ，河北长城6mm大板均价为1000元/吨◈ღ★◈ღ，河北望美均价为1000元/吨◈ღ★◈ღ，湖北地区5mm白玻均价为1006元/吨◈ღ★◈ღ。在产销率方面◈ღ★◈ღ，昨日整体市场下跌了1%◈ღ★◈ღ，达到了102%◈ღ★◈ღ。核心逻辑◈ღ★◈ღ：国内浮法玻璃价格大稳小动◈ღ★◈ღ，沙河大小板市场成交价格略降◈ღ★◈ღ。广东个别企业报价上涨1元/重量箱◈ღ★◈ღ，个别暂缓落实◈ღ★◈ღ。其余市场价格基本平稳◈ღ★◈ღ。市场观望氛围偏浓◈ღ★◈ღ，中下游采购情绪谨慎◈ღ★◈ღ，整体交投氛围较为平稳◈ღ★◈ღ。当前需求端支撑逐步减弱◈ღ★◈ღ，北方市场需求逐渐放缓◈ღ★◈ღ，整体供需难有较好表现◈ღ★◈ღ。供给方面◈ღ★◈ღ，短期市场产能暂稳◈ღ★◈ღ，下周个别产线有放水计划◈ღ★◈ღ。浮法厂出货稳定◈ღ★◈ღ，库存向中下游转移◈ღ★◈ღ。浮法厂出货稳定◈ღ★◈ღ，库存向中下游转移◈ღ★◈ღ。春节前库存有效缩减难度将逐渐增加◈ღ★◈ღ，叠加部分现金流紧张问题◈ღ★◈ღ，原片厂仍以积极出货为主◈ღ★◈ღ。需求方面◈ღ★◈ღ，多数加工厂订单变化不大◈ღ★◈ღ，南北表现存一定差异◈ღ★◈ღ，赶工力度暂一般◈ღ★◈ღ，多数深加工至本月底基本陆续结束开工◈ღ★◈ღ。受期现盘面回撤带动◈ღ★◈ღ，市场走货有所放缓◈ღ★◈ღ，观望心态仍存多玩龙之谷礼包◈ღ★◈ღ，浮法厂灵活出货为主◈ღ★◈ღ，降库需求较强◈ღ★◈ღ，业内观望心态尚存◈ღ★◈ღ，受近期涨价提振◈ღ★◈ღ，中下游提货积极性略增◈ღ★◈ღ，预计短期玻璃价格或震荡运行◈ღ★◈ღ。

　　甲醇◈ღ★◈ღ：短期地缘冲突升温◈ღ★◈ღ，对甲醇影响比重提升◈ღ★◈ღ，但当下基本面仍处于明显的供应宽松格局◈ღ★◈ღ，元旦后内地库存◈ღ★◈ღ、港口库存◈ღ★◈ღ、全国生产企业库存均出现累库现象◈ღ★◈ღ。且下游烯烃利润偏低负反馈持续◈ღ★◈ღ，一定程度上压制甲醇价格◈ღ★◈ღ。尽管伊朗地区限气停车大半◈ღ★◈ღ，但由于浮仓问题预计到港量短期仍然偏多◈ღ★◈ღ，预计 1 月份甲醇高库存问题仍然难以解决◈ღ★◈ღ。短期地缘冲突影响占比上升◈ღ★◈ღ，关注地缘冲突◈ღ★◈ღ。

　　纸浆◈ღ★◈ღ：多头情绪略有降温◈ღ★◈ღ，美金涨价预期下底部支撑较强◈ღ★◈ღ，纸浆或维持震荡◈ღ★◈ღ。SP2605合约收盘价环比+18至5548元/吨◈ღ★◈ღ，环比+0.3%◈ღ★◈ღ。底部做多仍有支撑◈ღ★◈ღ，当下基本面叙事偏强◈ღ★◈ღ，预计仍能够维持强势◈ღ★◈ღ。具体而言◈ღ★◈ღ，11月阔叶进口环比大增并配合港口去库◈ღ★◈ღ，阔叶浆实际需求大幅超预期并带动漂针浆进口抬升放量以及港口去库k8凯发国际◈ღ★◈ღ，美金博弈底走出并伴随着涨价预期的持续兑现◈ღ★◈ღ，智利Arauco公司1月针叶浆银星报价710美元/吨◈ღ★◈ღ，+$10◈ღ★◈ღ；阔叶浆明星报价590美元/吨◈ღ★◈ღ，+$20,预计涨价尚可维持◈ღ★◈ღ。从发运节奏来看预计12月进口量小幅下探但仍维持高位◈ღ★◈ღ，去库格局在12月或有持续◈ღ★◈ღ，26年1-2月表需节奏或先弱后强◈ღ★◈ღ，重心抬升预计尚可维持◈ღ★◈ღ。需求来看◈ღ★◈ღ，当下强势的阔叶支撑生活用纸市场价格重心小幅抬升◈ღ★◈ღ，文化纸◈ღ★◈ღ、白卡纸市场价格持稳多玩龙之谷礼包◈ღ★◈ღ。综合来看◈ღ★◈ღ，当下仓单压力较小配合去库的强势基本面◈ღ★◈ღ，我们认为重心抬升仍可持续◈ღ★◈ღ，未来的交易转向美金的涨价◈ღ★◈ღ、阔叶的去库和工厂的补库◈ღ★◈ღ。策略方面◈ღ★◈ღ，我们推荐单边逢低做多以及月间正套多玩龙之谷礼包◈ღ★◈ღ。

　　天然橡胶◈ღ★◈ღ：传统产地产量略不及预期◈ღ★◈ღ，宏观强势带动深浅反套◈ღ★◈ღ，橡胶或震荡◈ღ★◈ღ。RU2601周环比+425至16030元/吨◈ღ★◈ღ。NR主连周环比+325至12950元/吨k8凯发国际◈ღ★◈ღ。基本面来说◈ღ★◈ღ，供应端原料保持良好支撑◈ღ★◈ღ，国际干胶需求改善◈ღ★◈ღ、海外工厂补库积极◈ღ★◈ღ，原料价格重心有所抬升◈ღ★◈ღ。另外◈ღ★◈ღ，据海关数据显示◈ღ★◈ღ，2025年1-11月◈ღ★◈ღ，泰国天胶与混合胶出口累计同比+2.7%◈ღ★◈ღ，11月出口量同比转负◈ღ★◈ღ。目前的传统产地产量是略不及预期的◈ღ★◈ღ，后续来看◈ღ★◈ღ，12月和1月的产量会比较关键◈ღ★◈ღ，一是在天气正常的情况下产量能否回到同比持平或转正的趋势中◈ღ★◈ღ，二是通过出口数据亦可验证主产地的存量库存释放情况◈ღ★◈ღ，是否还有大量库存积压◈ღ★◈ღ。需求方面相对偏利空◈ღ★◈ღ，轮胎开工整体小幅度走弱◈ღ★◈ღ，主要是受到成品库存压力影响◈ღ★◈ღ，轮胎走货不畅◈ღ★◈ღ，开工意愿下滑◈ღ★◈ღ。企业出货节奏偏慢◈ღ★◈ღ，成品库存继续攀升◈ღ★◈ღ，产销压力下◈ღ★◈ღ，企业灵活控产延续◈ღ★◈ღ，部分样本企业存停限产现象◈ღ★◈ღ，拖拽样本企业产能利用率走低◈ღ★◈ღ。本周宏观层面上◈ღ★◈ღ，商品情绪偏利多◈ღ★◈ღ，反内卷情绪升温以及美联储扩表预期加强◈ღ★◈ღ，带动深浅价差呈反套走势多玩龙之谷礼包◈ღ★◈ღ。总的来说◈ღ★◈ღ，近期胶价跟随宏观层面运行为主◈ღ★◈ღ，突破收敛区间后呈现宽幅震荡运行状态◈ღ★◈ღ。后续来看◈ღ★◈ღ，1月产量可能仍然有压力◈ღ★◈ღ，国内社库累库高点或高于去年◈ღ★◈ღ，但中长期的供需缺口或在今年去库周期慢慢体现◈ღ★◈ღ，在基本面利空兑现◈ღ★◈ღ，宏观行情重新走强的条件下橡胶适合低多布局以及深浅价差做扩◈ღ★◈ღ。

　　PX—PTA◈ღ★◈ღ：外围驱动有所削弱◈ღ★◈ღ，预计高位震荡多玩龙之谷礼包◈ღ★◈ღ。TA现货价格+12在5072元/吨◈ღ★◈ღ，现货基差-2在2605-70◈ღ★◈ღ。PX收在897.33美元/吨◈ღ★◈ღ，PTA现货加工区间参考321.78元/吨◈ღ★◈ღ。今日PTA产能利用率较上一工作日-0.65%至76.76%◈ღ★◈ღ。新材料降负检修中◈ღ★◈ღ，新凤鸣重启◈ღ★◈ღ。预期供需边际弱化◈ღ★◈ღ，现货价格及基差继续松动◈ღ★◈ღ，买盘情绪观望◈ღ★◈ღ，市场交易冷清◈ღ★◈ღ。国内聚酯样本企业综合产销率聚酯样本企业综合产销率53.36%◈ღ★◈ღ，较上期上涨0.5个百分点◈ღ★◈ღ。聚酯成交重心继续上扬◈ღ★◈ღ，下游用户抵触情绪升温◈ღ★◈ღ，市场买盘维持刚需◈ღ★◈ღ，整体交投平平◈ღ★◈ღ。PX供应端稍有增量◈ღ★◈ღ，需求端维持稳定◈ღ★◈ღ，成本端由于地缘存在较大不确定性◈ღ★◈ღ，芳烃经济性有所削弱◈ღ★◈ღ，本周预计跟随成本端震荡◈ღ★◈ღ，且价格重心或有小幅下降◈ღ★◈ღ。本周PTA供增需减◈ღ★◈ღ，平衡表去库下周期预计收窄◈ღ★◈ღ，基本面有所恶化◈ღ★◈ღ，加工费修复至偏高位置◈ღ★◈ღ，成本端PX或震荡承压◈ღ★◈ღ。

　　MEG◈ღ★◈ღ：成本双端上涨◈ღ★◈ღ，主港库存压力持续◈ღ★◈ღ，预计震荡◈ღ★◈ღ。华东自提价格在3718（+36）元/吨◈ღ★◈ღ，华南短途送到价为3850（0）元/吨◈ღ★◈ღ，CFR中国价格在446（+3）美元/吨◈ღ★◈ღ。乙二醇总开工62.44%（平稳)◈ღ★◈ღ，一体化61.64%（平稳)◈ღ★◈ღ；煤化工63.76%(平稳)◈ღ★◈ღ，华东主港乙二醇库存73.7万吨◈ღ★◈ღ，环比上个统计周期升4.70◈ღ★◈ღ。国内聚酯样本企业综合产销率53.36%◈ღ★◈ღ，较上期上涨0.5个百分点◈ღ★◈ღ。聚酯成交重心继续上扬◈ღ★◈ღ，下游用户抵触情绪升温◈ღ★◈ღ，市场买盘维持刚需◈ღ★◈ღ，整体交投平平◈ღ★◈ღ。成本波动对乙二醇市场的影响持续减弱◈ღ★◈ღ，综合来看◈ღ★◈ღ，乙二醇周内供应端或有增量◈ღ★◈ღ，需求端聚酯存在一定缩量◈ღ★◈ღ，累库预期持续◈ღ★◈ღ，但短期成本双端支撑有所反弹◈ღ★◈ღ，中长期预计重回偏弱区间◈ღ★◈ღ。

　　供应端◈ღ★◈ღ，聚乙烯日度检修损失量为1.65（-6%）◈ღ★◈ღ，聚乙烯日度产能利用率81.56%（+1.23%）◈ღ★◈ღ，日度产量9.57（+1.54%）◈ღ★◈ღ。今日暂无新增装置停车检修◈ღ★◈ღ，前期停车检修的福建联合2线日重启◈ღ★◈ღ，近期暂无新装置检修计划◈ღ★◈ღ，供应压力缓解◈ღ★◈ღ。

　　需求端◈ღ★◈ღ，虽处于传统季节性淡季◈ღ★◈ღ，下游企业多以按需采购◈ღ★◈ღ，逢低补库为主◈ღ★◈ღ。但市场情绪有所好转◈ღ★◈ღ，商家挺价意愿明显◈ღ★◈ღ，现货价格有一定的上涨◈ღ★◈ღ。成本端◈ღ★◈ღ，今日煤价震荡运行◈ღ★◈ღ，但原油价格下跌◈ღ★◈ღ。总体来看◈ღ★◈ღ，成本端支撑转弱◈ღ★◈ღ。预计PE价格震荡走势◈ღ★◈ღ。

　　聚丙烯◈ღ★◈ღ：1月14日PP期货小幅上涨◈ღ★◈ღ，PP05合约收6590（+45◈ღ★◈ღ，0.68%）元/吨◈ღ★◈ღ，持仓量48.44（-0.91◈ღ★◈ღ，-1.88%）万手◈ღ★◈ღ。国内日度产能利用率76.61%（+0.67%）◈ღ★◈ღ，国内企业总产量11.3（+0.88%）◈ღ★◈ღ。现货市场继续上涨◈ღ★◈ღ，PP拉丝华东市场均价6473（+39）元/吨◈ღ★◈ღ，华北市场均价6462（+65）元/吨◈ღ★◈ღ，华南市场均价6640（+21）元/吨多玩龙之谷礼包◈ღ★◈ღ。

　　供应端◈ღ★◈ღ，今日暂无新增装置停车检修◈ღ★◈ღ，前期停车检修的利和知信30万吨产能装置重启◈ღ★◈ღ，福建联合◈ღ★◈ღ、宁波金发共52万吨产能装置预计于16日重启◈ღ★◈ღ，检修损失量仍处于高位◈ღ★◈ღ，对PP市场价格有一定的支撑◈ღ★◈ღ。需求端◈ღ★◈ღ，处于传统季节性淡季◈ღ★◈ღ，年底下游工厂订单减少◈ღ★◈ღ。现货整体小幅上涨◈ღ★◈ღ，下游企业以观望为主◈ღ★◈ღ，追涨意愿不佳◈ღ★◈ღ，以低价刚需补货为主◈ღ★◈ღ。成本端◈ღ★◈ღ，来自成本端的支撑预计持稳运行◈ღ★◈ღ。预计聚丙烯价格震荡整理◈ღ★◈ღ。